供给：维持高位，但利润与政策制约产量
2022年1月—11月份国内声测管产量为9.35亿吨，同比下降1.4%。从生产流程上看，2022年声测管产量的下降主要由废钢产量下降贡献，铁水产量下降不明显。
对于2023年焊管供应可以从两个方面分析：总量方面，产能优化和调整仍将继续。据不完全统计，在2022年前10个月发布的产能置换方案中，涉及新建炼铁产能5041.92万吨，炼钢产能3584.16万吨；涉及淘汰炼铁产能5059.94万吨，炼钢产能5113.86万吨。其中，2023年投产的炼铁产能960.6万吨，炼钢产能1096.83万吨；淘汰炼铁产能1407.8万吨，炼钢产能1447.9万吨。净淘汰炼铁产量447.2万吨，炼钢产量351.07万吨。鉴于前文所述，2023年焊管需求边际上将有所好转，而在没有政策扰动的情况下，焊管供应的回升会明显快于需求的恢复。因此，2023年产能、产量的调节政策可能还会升级。假设2023年声测管产能利用率同比下降0.6个百分点，则全年声测管产量可能会达到10.13亿吨，同比下降1000万吨。
结构方面，随着疫情防控措施逐步优化，物流运输和废钢生产陆续恢复，2023年电炉钢的占比有望回升至2018年—2021年的平均水平，约为9%～10%。2023年焊管供应的下降预计主要由高炉端所贡献。
成本：焊管成本支撑依然存在
2022年6月份之后，焊管需求持续走弱，钢厂亏损幅度扩大，故对原料一直采取低库存策略，目前不论是铁矿石还是焦炭，钢厂库存都处在历史低位。截至12月第3周（12月12日—18日），全国247家钢厂铁矿石库存为9239.22万吨，同比下降1335.61万吨；焦炭库存为592.67万吨，同比下降103.2万吨。在这种背景下，一旦疫情形势好转，焊管需求和供应有所恢复，必然会引发全产业链的补库行为。
力拓、必和必拓、淡水河谷等海外矿山相继公布了2023年铁矿石产量目标。虽然按照主流矿山项目投产进程推算，2023年有大概2000万吨左右的增量，但基本集中于下半年。同时非主流矿还有1300万吨～1400万吨的减量。在这种情况下，随着焊管需求边际好转，成本支撑的问题可能会一直存在。预计2023年钢厂利润在中低位运行，运行区间在-100元/吨～400元/吨。
综合上述分析，考虑到宏观政策重心转向稳增长，2023年焊管消费相比2022年略有增长，预计增幅在0.15%左右；焊管供应则可能下降0.96%至10.13亿吨，且下方还有较强的成本支撑。因此，2023年焊管价格向下跌破前低的可能性不大，而上方则取决于稳增长背景下焊管需求的恢复程度。